在2026年9月19日，巴塞罗那俱乐部的会员大会上，经过91.72%的投票通过了新赛季预算。与此同时，媒体报道显示，巴萨的总债务已上涨至18.4亿欧元，而球队则在西甲中保持七场全胜的佳绩。尽管赢得比赛，巴萨却深陷债务困境，面临着实际的矛盾。
本次通过的预算总额为11.95亿欧元，涵盖2026至2027赛季。官方数据显示，上一财年的总收入达到了10.6亿欧元，创下历史新高。然而，财报中的数据显示，巴萨在这一期间仍然出现了1800万欧元的税后净亏损，短期到期的债务达到9.05亿欧元，而流动资产仅有5.29亿欧元，导致短期流动性缺口约为3.76亿欧元。这表明，尽管收入新高，俱乐部仍难以拿出足够现金应付近期的偿债压力。
问题的根源在于Espai Bar?a项目，这是自2021年启动的诺坎普整体改造工程。最初预算在6亿欧元左右，后续方案多次升级，相关专项债务已占到总债务的60%以上，超过12亿欧元。巴萨承诺所有新增融资将仅用于该项目，不会加大非基建类债务。然而，项目成本持续攀升，完成该项目仍需额外融资。 球友会官网
巴萨的债务不是短时间内积累的。初始预算公布时，外界普遍认为6亿欧元的预算在豪门俱乐部可以接受的范围之内。然而，2025年西甲联盟设定的赛季薪资上限仅为3.51亿欧元，财务规则相当严格。2026年3月，薪资上限提高至4.328亿欧元，通过出售长期VIP权益和确认新增收入，俱乐部逐步解锁额度。到会员大会召开时，新赛季薪资上限达到5.827亿欧元，增长幅度达34.6%，在西甲中排第二。
这笔资金的来源并非凭空产生，规则允许俱乐部将未来球场改造带来的预期收益提前计入当期收入，巴萨因此扩大了引援和续约的空间。在竞技层面，这种回报迅速显现。2026至2027赛季的西甲前七轮，巴萨七战全胜，积累21分，位列积分榜首位，欧冠同样保持全胜。两名不到18岁的年轻球员亚马尔和库巴西是上赛季的关键功臣，本赛季继续发挥主力的作用，低薪高产的结构使得俱乐部在薪资上限提升后仍有操作空间。
然而，在签下安东尼·戈登时，总价约为6900万欧元，其中2200万欧元的首期付款被延期至2027年6月执行。这表明，即便收入突破10亿，俱乐部在现金流方面依旧紧张。在同一时期，皇家马德里也达到了年度收入10亿欧元，但其债务增长速度大大低于巴萨，皇马采取的是用稳定的商业收入逐步偿还债务的策略，而巴萨则是通过提前变现未来球场收入来支持当前的竞技投入。 球友会官网
根据The Athletic在9月下旬发布的分析，巴萨的债务正迅速接近20亿欧元。需要指出的是，网络上流传的“总债务超过26亿欧元”的说法并未在官方财报中得到证实，截至2026年6月30日的公开数据为18.403亿欧元，26亿的说法目前没有证据支持。
巴萨的时间表已经延续至2028年，Espai Bar?a项目预计将在那时整体完工，俱乐部预期届时每年可新增约2.5亿欧元的球场相关收入。然而，在此之前，2027年6月到期的2200万欧元延期付款将成为下一个重要的现金支出节点。球队在竞技状态与财务流动性上的矛盾将在同一赛季并行存在。巴萨能否通过胜利带来更多转播分成和商业收入以填补财务缺口，仍然是一个尚无定论的问题。
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